9月14日，科创50指数样本调整正式生效，烟台上市公司睿创微纳被调入该指数。

今年以来烟台多家上市公司在各大指数中“进进出出”：荣昌生物纳入MSCI中国指数，杰瑞股份进入沪深300和深证100，万华化学将被富时中国A50剔除后进入备选名单。企业“入指”的背后，折射出A股指数调整的产业风向——硬科技与生物医药正获得更多资金关注，传统行业龙头则面临市值排位赛的阶段性压力。

睿创微纳新进科创50

凭的是硬科技实力

自9月14日起，睿创微纳正式调入科创50指数。科创50就是科创板里市值大、流动性好的50家公司，跟踪它的ETF规模接近1700亿元，是境内第三大宽基指数产品。

睿创微纳主营产品是红外热成像芯片，被称为“AI之眼”，产品用在特种装备和民用领域。今年上半年，公司营收43.97亿元，同比增长72.84%；净利润12.59亿元，同比暴增258.78%——半年的利润已经超过了去年全年。业绩大涨的原因是行业需求旺盛，公司在手订单充裕，产能持续释放。

上半年公司研发投入6.26亿元，同比增长23.35%，研发人员占了公司总人数的一半以上。8μm系列红外产品已完成量产导入，第三代红外图像处理芯片也开始批量生产。

被纳入科创50指数后，跟踪该指数的基金就要被动买入睿创微纳的股票。这次科创50调样方向很明确——把更多AI算力、半导体产业的“硬科技”公司请进来。

荣昌生物进入MSCI中国指数

靠的是业绩爆发

今年5月29日收盘后，荣昌生物被纳入MSCI中国指数。MSCI是国际投资者最常参考的指数之一。荣昌生物被纳入意味着更多的海外被动资金会配置这家公司，国际知名度也跟着提升。

荣昌生物能进MSCI，业绩是硬支撑。今年上半年，公司营收58.53亿元，同比暴增433%；归母净利润46.62亿元，而去年同期还亏损4.50亿元。从亏损到半年赚了近47亿，这个反转幅度在医药行业里相当罕见。

MSCI的筛选标准主要看市值、流动性、自由流通比例和行业代表性等客观指标。荣昌生物作为烟台创新药赛道的标杆企业，业绩爆发后市值和流动性都上来了，自然就被纳入了。

杰瑞股份进了两大指数

机构看的是未来发展

杰瑞股份今年6月迎来“双喜临门”：6月12日收市后进入沪深300指数，6月15日又进入深证100指数。这两个都是A股市场极具代表性的宽基指数，跟踪资金规模庞大。

不过杰瑞股份上半年的业绩是“增收不增利”。营收76.46亿元，同比增长10.81%；归母净利润11.96亿元，同比下降3.65%。利润下滑有几个原因：中东地缘冲突导致部分油气工程交付延期、美元汇率波动产生汇兑损失、处置了俄罗斯子公司，还有燃气轮机订单集中在2027年交付，今年体现不出来。

但机构看的是未来。杰瑞股份7月签了一笔14.65亿美元（约99.5亿元人民币）的燃气轮机配套订单，计划2027年分批交付，目前已收到首笔预付款。公司还在往数据中心供电领域拓展，做“燃气发电+储能+变压器”一体化方案。

万华化学被富时A50剔除

仍在备选股名单

万华化学今年3月20日曾纳入富时中国A50指数，但将在9月18日收盘后被剔除。不过，它同时进入了备选股名单。

被剔除的原因不是公司出了问题，而是“市值排位赛”输了。富时中国A50挑的是沪深两市自由流通市值最大的50家公司，每季度淘汰末尾。今年AI硬件板块大涨，中微公司年内涨了88%，生益科技涨了104%，市值飙升挤占了名额。万华化学所属的化工板块市值增长平淡，排名掉到第61位及以下，就被调出了。

但从业绩看，万华化学明显好于往年。上半年营收1193.16亿元，同比增长31.26%；净利润100.63亿元，同比增长64.35%。公司还大方派发年中分红，每10股派8.10元，合计派现25.36亿元。只是今年以来股价整体震荡回调，市值增长跟不上AI股的节奏。

进入备选名单意味着一旦有成分股出缺，万华化学会被优先“召回”。这说明它并非“不合格”，只是暂时被跑得更快的对手挤了下去。

指数调整是资本市场对不同行业的估值分化。今年科创板、生物医药企业获得更多被动资金关注，传统化工龙头则面临阶段性压力。富时A50这次“换血”，新纳入的是半导体和覆铜板龙头，被调出的是生猪养殖和化工企业，产业风向的变化一目了然。对普通投资者来说，纳入指数带来的被动资金是短期变量，企业长期价值还是要看经营基本面。指数变动可以参考，但不必盲目跟风。

YMG全媒体记者 孙长波