水母网7月15日讯（YMG全媒体记者 孙长波）7月14日傍晚，烟台双塔食品股份有限公司对外披露《关于欧盟对中国豌豆蛋白反倾销调查终裁结果的公告》，公告显示欧盟委员会最终裁定公司涉案产品倾销税率适用67.1%，其他企业倾销税率分别适用40.5%、67.1%。67.1%的倾销税率，较初裁的67.4%略有下调，但较预先披露的112.7%已大幅降低。这家全球最大的豌豆蛋白生产商之一，在经历了近一年的调查博弈后，迎来了这一阶段性结果。

这场贸易摩擦始于2025年9月。欧盟豌豆蛋白生产商临时联盟向欧盟委员会提交申诉，要求对原产于中国的豌豆蛋白启动反倾销调查。调查产品范围涵盖干重基础上蛋白质含量超65%的高蛋白豌豆蛋白，这正是双塔食品的核心出口产品之一。公司此前披露，2024年其对欧盟涉案产品出口额约占总营收的3.92%，2025年上半年这一比例已升至6.48%，欧盟市场的重要性正在提升。

面对调查，双塔食品迅速启动应急机制，成立专项工作组并聘请专业律师团队积极应诉。调查过程中，税率历经三轮变化：预先披露阶段公司被适用112.7%的税率，初裁阶段降至67.4%，终裁阶段最终定格在67.1%。虽然税率大幅降低，但对于利润率本就承压的食品加工企业而言，这仍是不可忽视的贸易成本。

值得注意的是，欧盟反倾销调查与2024年美国对华豌豆蛋白征收高达269.77%的反倾销税形成叠加效应，双塔食品海外业务腹背受敌。2025年度业绩出现下滑，创2023年业绩回升以来最大降幅。业绩下滑的原因主要有二：一是豌豆蛋白海外出口业务受挫，二是豌豆淀粉售价下降导致计提资产减值损失。去年第三季度、第四季度连续亏损，尤其是第三季度出现1991.88万元的亏损。

面对双重关税壁垒，双塔食品从法律与产能两个维度展开应对。在法律层面，公司持续与律师团队沟通，在调查各阶段提出抗辩与评论意见，终裁税率较预先披露大幅降低，一定程度上体现了应诉成效。

在产能层面，公司最关键的布局是泰国工厂。2024年5月，双塔食品宣布通过香港子公司在泰国投资设厂，总投资额最初约3亿元，后因多种因素增至4.5亿元。泰国工厂已于2025年底建成投产，主要生产植物蛋白、膳食纤维、豌豆淀粉等产品。这一布局被视为规避贸易壁垒的战略举措，通过海外产能直接供应欧美市场。不过有分析指出，泰国工厂从建成投产到产能完全释放仍需时间，短期内难以完全弥补欧美市场的营收缺口。

67.1%的终裁税率虽属利空，但结合双塔食品的应对措施来看，情况或好于最初预期。后续需重点关注泰国工厂产能爬坡进度、国内及新兴市场的开拓效果，以及公司能否通过产品结构升级消化关税成本。

根据2026年第一季度报告，双塔食品的营收达到了5.51亿元，上涨10.26%；归母净利润为1497.54万元，上涨67.61%。这一回暖信号，与泰国工厂和四川工厂双双建成投产、并于一季度首次纳入合并报表有直接关联。公司此前在投资者互动中明确表示，两座工厂产能正处于逐步释放过程中。随着泰国工厂这一规避欧美贸易壁垒的关键棋子正式落子，产能爬坡有望为后续季度贡献更多增量。

值得关注的是，半年报预约披露日为8月20日，届时市场将能更清晰地看到：在欧盟终裁利空与泰国工厂增量的交织下，双塔食品能否延续一季度回暖势头，以及泰国工厂的实际产销情况能否对冲关税壁垒对出口业务的冲击。